保罗・都铎・琼斯：人工智能牛市还有一两年上行空间

　　传奇投资人保罗・都铎・琼斯表示，由人工智能催生的牛市仍有继续上涨的空间。他透露 ，近期已加仓多只人工智能相关股票
，并认为当前行情与早年科技行业繁荣周期存在相似之处 。

　　这位亿万富豪对冲基金经理称，人工智能近年的发展 ，堪比 20 世纪 80 年代微软凭借软件一统行业、90 年代中期互联网实现商业化等颠覆性技术浪潮
。这些技术变革都曾带动生产力连年提升 、股市持续走高。

　　琼斯周四在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）《财经论坛》节目采访时表示：“我认为今年 1 月克劳德大模型的问世
，堪比 1981 年微软横空出世的时刻 。 ”

　　作为都铎投资公司创始人兼首席投资官，琼斯将当下人工智能的普及阶段对标 1995 年：当年随着 Windows 95 系统发布 ，互联网商用进程大幅提速
。

　　“那两次技术革新都开启了长达四至五年半的生产力奇迹。
” 琼斯说道，“目前这轮人工智能牛市
，我认为大概走完了五六成行情 。如果做周期判断，市场还有一两年的上涨空间。”

　　过去数年 ，市场普遍看好人工智能重塑各行各业
、大幅提振生产力
，美股持续走高
。人工智能基建相关的大型科技龙头领涨大盘，资金大举涌入芯片厂商、云计算企业及生成式 AI 研发公司 ，推动标普 500 指数屡次创下历史新高。

　　琼斯认为
，尽管人工智能技术仍处于发展初期，但本轮牛市氛围堪比 1999 年 —— 距离 2000 年初互联网泡沫股价见顶仅剩约一年时间 。他警示 ，牛市一旦落幕
，股市或将出现大幅回撤
。

　　他表示：“试想美股再上涨 40%，股市相对经济总量的估值或将飙升至 300% 、350%。届时必然会出现一轮幅度惊人的回调 。 ”

　　即便如此 ，琼斯仍在增持人工智能板块资产
，但并未透露具体买入时间及个股标的
。

　　“我是宏观交易员，通常只配置一篮子相关资产。只能说当下市场行情极为狂热…… 我向来习惯从历史走势中寻找参照规律 。
”

　　这位知名投资人也对人工智能的长期风险发出警告 ，认为各国政府最终必然出台监管政策加以约束
。他担忧，若放任人工智能无序发展
，或将对人类社会构成潜在危险。

　　保罗・都铎・琼斯因精准预判 1987 年美股崩盘并从中获利一战成名 。他同时担任非营利机构公正资本的董事长，该机构依据社会与环境各项指标对美国上市公司进行评级
。