美国债市：国债下跌 霍尔木兹海峡冲突升级推动油价上涨

　　美国国债在周一尾盘脱离盘中低点 ，但短债收益率日间仍走高多达8个基点
，主要受霍尔木兹海峡冲突升级推动油价上涨影响 。随后，SOFR期货遭到抛售 ，其中2027年3月和6月合约成交量巨大，表现落后
，市场开始积极计入明年加息溢价
。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率全线走高6至8个基点 ，曲线呈熊市趋平走势
，2年期-10年期国债收益率差和5年期-30年期国债收益率差分别收窄1个基点和1.5个基点。美国10年期国债收益率最终收于4.435%左右，盘中一度触及4.46%的高位 ，为3月27日触及年内高点以来的最高水平 。

　　与美联储会期挂钩的OIS合约显著转向押注鹰派利率政策
，市场押注明年3月和4月联邦公开市场委员会会议加息约17个基点。

　　阿联酋据报称其防空系统对三枚导弹做出反应，并在国内不同地区听到拦截声 ，受此影响美国早盘短债下跌行情加速
。

　　期货成交量加大。美国国债期货交易量较20日均值高出约30%
，而从2026年9月至2027年12月合约的SOFR期货交易量较平日高出20%至60% 。随着合约计入明年上半年的加息溢价，当日资金流动似乎偏向对曲线陡峭头寸的大量需求
。

　　截至纽约时间下午3：36 ，2年期国债收益率报3.95%；

　　5年期国债收益率报4.0828%；

　　10年期国债收益率报4.4372%；

　　30年期国债收益率报5.0178%；

　　5年和30年期国债收益率差报93.32个基点；

　　2年和10年期国债收益率差报48.51个基点。