光大期货：软商品类日报5.26

　　白糖：

　　（张笑金 ，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面
，乌克兰农民已完成2026年甜菜播种工作，播种面积为16.21万公顷 。这是自1991年以来的最低水平 ，较2025年减少18%
。现货报价方面
，广西制糖集团报价区间5330~5430元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价5150~5190元/吨 ，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5770~6050元/吨，部分下调10元/吨。原糖期货市场昨日因假期休市 。国内现货报价继续小幅下调
，并没有太多消息指引，继续偏弱看法
。未来国内关注夏初销售进度 ，宏观方面关注美伊谈判的后续影响。

　　棉花：

　　（孙成震
，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周一，ICE美棉因假日休市 ，郑棉主力合约环比上涨0.09%
，报收15935元/吨，主力合约持仓环比增加388手至66.15万手 ，棉花3128B现货价格指数17095元/吨
，较前一日上涨15元/吨 。国际市场方面，近期市场上有关于美伊双方即将达成协议相关消息传出 ，原油价格震荡走弱
，市场情绪提振。国内市场方面，近期市场消息较多 ，扰动市场情绪，关注落地结果
，郑棉期价震荡运行
。基本面角度来看，由于2026年国内棉花种植面积降幅不及市场预期 ，因此减产逻辑对棉价的支撑减弱。另一方面
，当前是传统淡季周期，需求端对棉价的支撑同样减弱 。随着近期棉价震荡走弱 ，大型纺企有逢低补库动作
。展望未来
，我们认为目前市场上对于消息面已有一定体现，若后续消息落地数量低于预期对于棉价则有一定支撑 ，2026/27年度中国以及全球棉花库销比预计同比下降的格局并没有发生转变。综合来看
，我们认为短期棉价下方空间有限，价格有支撑 。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料 ，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证
，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更
。我们已力求报告内容的客观 、公正，但文中的观点
、结论和建议仅供参考 ，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏
，与本公司和作者无关。