美银策略师预警：AI芯片狂热已超越互联网泡沫时期

　　历史性泡沫指标

　　美国银行策略师迈克尔·哈特尼特在最新报告中警告，人工智能芯片股的上涨狂热已达到历史性极端水平 。数据显示 ，费城半导体指数当前价格较其200日移动均线高出62%，这一溢价幅度不仅超过了1987年“黑色星期一”和1929年“黑色星期二 ”前夕的道琼斯指数
，甚至超越了2000年互联网泡沫破裂前纳斯达克指数55%的偏离水平。

　　比肩18世纪法国股市泡沫

　　令人震惊的是，当前半导体指数的偏离度已接近1720年密西西比泡沫破裂前法国CAC全可交易指数73%的纪录
。在密西西比泡沫事件中 ，问题重重的法国殖民公司股票被允许用作法定货币
，导致法国货币供应量翻倍。

　　泡沫论与历史视角

　　一些经济学家确信当前AI投资热潮是一个泡沫 。宏观政策研究组织主任安·佩蒂弗向CNBC表示，“需要筹集超过一万亿美元现金来支持投资……已导致人们热议的泡沫
。”但也有观点认为 ，AI建设狂潮与19世纪60年代改变美国的铁路泡沫或电力泡沫相比
，规模仍相形见绌。

　　AI收入正在兑现

　　尽管泡沫风险升温，AI相关公司的云收入正在兑现 。Alphabet 、亚马逊和微软的一季度云收入分别同比增长63%、28%和40% ，为高度集中的股市上涨提供了基本面支撑
。