长江有色：宏观面多空博弈但成本托底 14日铅价或小涨

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1996.5美元/吨 ，高点报2016美元
，低点报1995.5美元，尾盘收于2004美元 ，上涨6.5美元
，涨幅为0.33%，成交量为11540手 ，持仓量报177229手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：2026 年 5 月 14 日凌晨炸雷！美国 PPI 飙 6% 创 4 年新高叠加沃什正式执掌美联储
，6 月降息预期一夜从 70% 砍至 30%，美元直线拉升 ，黄金白银集体跳水！但沪铅却逆势涨 0.48%
，再生铅减产及能源成本托底成最强底牌！

　　铅原材料供需现状：矿端偏紧与再生铅减产形成支撑

　　铅端原材料主要包括铅精矿和废电瓶 。当前全球铅精矿供应维持紧平衡，海外矿山受极端天气
、品位下滑影响复产不及预期 ，国内铅精矿进口亏损扩大，冶炼厂接货意愿偏弱
。再生铅方面
，废电瓶供应持续短缺，价格居高不下 ，再生铅企业亏损严重
，开工率大幅下滑，成为供应端最主要的支撑力量。

　　产业链运行现状：成本支撑与淡季需求并存

　　上游铅矿端紧平衡格局延续 ，原料价格坚挺为铅价提供坚实底部支撑 。中游冶炼端
，原生铅炼厂受硫酸等副产品价格走强提振，生产积极性尚可 ，但多家大型炼厂进入常规检修周期
，产量释放受限
。下游铅酸蓄电池行业仍处传统消费淡季，经销商库存消化缓慢 ，但汽车启停电池、储能电池领域需求保持稳定
，刚需韧性较强。

　　5 月 14 日铅价走势预测

　　预计今日现货铅价将呈现震荡偏强走势，短期小幅修复空间打开 ，但需警惕高位获利回吐压力 。操作上建议逢低布局多单，关注下游补库需求变化及 LME 库存动态
。

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